Investicijska ofanziva SAD-a u Bosni i Hercegovini

U BiH je izgrađeno oko 250 kilometara autoceste, u usporedbi s više od 1.300 kilometara u Hrvatskoj i oko 1.000 kilometara u Srbiji.

Entitet Federacija BiH europskim kreditima gradi autocestu od juga prema sjeveru, dok Rs, osim izgrađenog autoputa od Banje Luke do Doboja, gradi još nekoliko kraćih dionica, gdje radove izvode kineske kompanije.

Ko će financirati projekte?

Podršku projektima pružila je Američka trgovačka i razvojna agencija (USTDA) čiji je pravni savjetnik Sam Kwon boravio u Sarajevu, sredinom januara.

Agencija USTDA ne investira izravno, već financira studije izvodljivosti, tehničku pripremu i općenito radi na povezivanju s američkim investitorima. Prema dostupnim podacima sa stranica USTDA-a, američke kompanije nude tri glavna modela financiranja.

Prvi je javno-privatno partnerstvo, u kojem bi entitet ili javno poduzeće ušlo u projekt s američkim investitorom.

Drugi modeli su "Izgradi–Posjeduj–Upravljaj" (BOO) i "Izgradi–Upravljaj–Prenesi" (BOT), gdje američki koncesionar osigurava novac, gradi i upravlja projektom određeno vrijeme, nakon čega, eventualno, prenosi vlasništvo.

Treći model je "ključ u ruke" (EPC), u okviru kojeg američka kompanija preuzima gradnju, a projekt se financira vlastitim sredstvima, najčešće kreditima.

Bechtel je već koristio EPC model u regiji, gradeći stotine kilometara autocesta u Hrvatskoj, Srbiji, Sjevernoj Makedoniji i na Kosovu, preuzimajući projektiranje, nabavu i izgradnju. Strane banke često preferiraju ovaj model, jer smanjuje rizik za države i koncentrira odgovornost na jednog izvođača.

U BiH postoje dvije berze u Sarajevu i Banjoj Luci, no tržište kapitala je nerazvijeno. U oktobru 2025. objavljeno je da američki ulagači i domaći partneri žele uspostaviti berzu u Brčko distriktu BiH, trećoj administrativnoj jedinici u BiH.

Američki predstavnici razgovarali su s bh. vlastima i o razvoju telekomunikacijskog sektora, prije svega mobilnih mreža pete generacije (5G) koja je dostupna u drugim zemljama Balkana.

Zašto su američke investicije važne?

Trenutno najviše investitora u BiH dolazi iz Hrvatske, Srbije, Austrije, Slovenije, te Njemačke, uz ulagače iz Italije, Rusije i Turske.

Potencijalna ulaganja SAD-a u BiH dolaze u trenutku dok se Rusija povlači iz naftnog sektora u Srbiji, uz nejasnu budućnost Zarubežnjeftovih rafinerija u Brodu i Modriči koje godinama posluju s gubicima.

Realizacija najavljenih projekata predstavljali bi strateški korak kako u diversifikaciji energetskih izvora i jačanju infrastrukture, tako i smanjenju utjecaja Kine koja proteklih godina investira novac u regiju.

"Potencijal je ogroman i ima ozbiljnu šansu da uspije, s obzirom na to da je SAD ključni geopolitički partner BiH od Daytonskog sporazuma 1995. godine i garant je političke stabilnosti – da neće ovdje doći do nekih konflikta i bilo kakvih turbulencija, a to je ono što investitori traže", smatra makroekonomski analitičar Faruk Hadžić.

On kaže da velike američke građevinske kompanije nisu bile zainteresirane za sitne dionice autoceste, ali da bi mogle biti zainteresirane za velike projekte, te navodi primjere brze ceste od Tuzle prema Hrvatskoj i Srbiji te Sarajevu, za koje je pripremljen dio potrebne dokumentacije.

Koje mogu biti prepreke?

Decentralizacija BiH po Dejtonskom sporazumu i Ustavu znači da su nadležnosti za ekonomiju podijeljene između entiteta i kantona, što usporava projekte.

Veliki energetski i infrastrukturni projekti u BiH zahtijevaju suglasnosti i dozvole na više razina vlasti, izmjene zakona, uz međudržavne ugovore, poštivanje međunarodnih obveza i usklađivanje s Europskom unijom.

"Međutim, ja se uzdam u američku dugogodišnju upornost da rješava neke stvari unutar BiH kako bi ostvarili ono što namjeravaju", kaže profesorica Azra Hadžiahmetović.

Do sada su američka ulaganja u BiH bila rijetka i, uglavnom, koncentrirana u vojnoj industriji. Primjer je kompanija Sitko Acquisition LLC koja je preuzela udjele u Pretisu u Vogošći i Binasu u Bugojnu, dok Vlada Federacije BiH zadržava većinski paket dionica.